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豪威科技回到正轨 韦尔股份成长可期

导读: OmniVision Technologies Inc.,(以下简称“美国豪威”)自2016年完成私有化并成为北京豪威的全资子公司后,上市归属一直备受产业关注。如今,在韦尔股份董事长虞仁荣成为北京豪威CEO并入驻董事会后,成功收购北京豪威将是大概率事件。

OmniVision Technologies Inc.,(以下简称“美国豪威”)自2016年完成私有化并成为北京豪威的全资子公司后,上市归属一直备受产业关注。如今,在韦尔股份董事长虞仁荣成为北京豪威CEO并入驻董事会后,成功收购北京豪威将是大概率事件。

数月前,韦尔股份正式发布策划收购北京豪威、北京思比科微电子技术股份有限公司(以下简称“思比科”)的股权,该事项构成重大资产重组,公司股票自5月15日起停牌。

7月初,韦尔股份全资子公司拟以现金方式收购海鸥战投 A1、海鸥战投 C1、海鸥战投 C1 国际三家公司合计持有的北京豪威1.9543%股权。随后,韦尔股份又拟以现金方式收购上海清恩资产管理合伙企业(有限合伙)持有的北京豪威1.97%的股权,并将享有北京豪威一席董事委派权。

可见,整个收购案正在有序推进。8月6日,韦尔股份发布公告,截至今天,公司继续与有关各方对重组方案进行了进一步协商沟通,具体方案尚在谨慎筹划论证中。

豪威科技回到正轨,处于上升通道

作为全球排名第三的图像传感器厂商,美国豪威自2016年私有化回国后,其业务运营或多或少会受到一些影响,这也是投资人所担忧之处。

不过,在韦尔股份的介入后开始发生转变。韦尔股份董秘贾渊在投资者会议中表示,我们是从去年10分月份开始介入北京豪威,对北京豪威下游客户进行摸底排查,了解下游客户需求,对供应链以及产品的定义进行整合,这一工作已经有了不错的成效。

譬如,北京豪威今年主流的产品目前都是供不应求,其供应链也在适当调整后,扩张了韩国和国内的多家客户。

“现在北京豪威的业务运营是非常不错的,其主流产品都是供不应求,这对其业绩的提升起到很大作用。”贾渊表示,目前来看,北京豪威已经回到正轨,正朝着更好的发展方向,除了消费类市场外,纵深扩展汽车电子等市场,业务发展处于上升通道。

根据IC Insights预计,CMOS图像传感器未来几年的销售额复合年均增长率在8.7%左右。到2021年,这个市场将将增长至159亿美元。尤其是汽车系统,将成为CMOS图像传感器增长的最大动力。到2021年,该领域CMOS图像传感器销售额将保持48%的复合年均增长率,届时总销售额也将达到23亿美元,14%的市场份额;至于手机相机的CMOS图像传感器销售额到时也将达到76亿美元,约占市场份额的47%。而这些也恰好正是北京豪威科技所专注的范围。

提升空间很大,成长可期

对于韦尔股份来说,并购北京豪威将可加快产业优质资源的有效整合,同时带动其IC设计业务的快速增长。

韦尔股份的自研产品以分立器件和电源管理IC芯片为主,并延伸至射频产品、MEMS麦克风产品和宽带载波芯片产品等。其中,尤其是在TVS、MOSFET方面,韦尔股份在业界拥有非常领先的竞争力。

业内人士透露,韦尔股份的TVS产品市占率在国内居首,并已侵蚀了不少安森美、NXP在国内TVS的市场份额,这为韦尔股份布局导入华为、OPPO、vivo创造了条件。目前韦尔股份已经成为小米供应商,行业提升的空间还很大。

今年上半年,韦尔股份实现营业总收入 18.95 亿元,同比增长 107.26%;归属于上市公司股东的净利润 1.56 亿元,同比增长 164.90%;剔除公司 2018 年限制性股票股权激励摊销费用的影响,归属上市公司股东的净利润 2.67 亿元,同比增长 354.70%。

中报披露,韦尔股份IC设计业务稳步增长,分销业务对韦尔股份的业绩支撑还是起到不小的作用,不过,这很大程度上是依赖于元器件涨价潮的带动,未来业绩支撑会转向IC设计业务。毕竟,涨价只是带来短期的盈利,长期业绩支撑还是靠自研IC产品。

相比分销业务,韦尔股份也更期待自研IC产品带来的业绩驱动。贾渊表示,我们更期待自研IC产品能带来更大的业绩支撑。预计今年韦尔股份自研产品的销售规模相比去年增长约50%,明年增长超过100%也不无可能。

一旦正式将北京豪威收入囊中,韦尔股份将可以结合其客户发挥自研IC产品的协同效应,同时也可以顺势切入汽车电子、安防监控等市场,未来成长值得期待。

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