自研压力传感器！300445定下6.5亿营收目标

2026-07-27 17:17

近日，康斯特（300445）迎来国投证券、华海资本等多家机构集中调研。公司管理层围绕主业发展、传感器产业化、全球化布局、国产替代进程及中长期资本规划展开深度交流。公司明确，2026 年全年营收目标设定为 6.5 亿元，依托校准仪表基本盘稳健增长，同步推进高精度压力传感器产业化落地，打造长期第二增长曲线。

作为国内高端压力校准测试仪器龙头，校准仪表业务仍是公司核心收入与利润支柱，营收占比超七成。当前全球高端压力校准市场长期由海外巨头占据主导，康斯特全球市占率仅 2%-3%，国产替代空间广阔。

依靠持续技术迭代，公司高端压力控制器性能可对标 WIKA、Druck 等国际龙头，0.01 级产品具备突出竞争优势，便携全自动设备重量大幅优于海外竞品。国内市场客户结构分散，计量校准院所、电力、石化、轨道交通为核心需求方，传感器制造企业成为增速最快赛道。2025 年公司国内营收达到 3 亿元，国内客单价超过 10 万元。

面对激烈的市场竞争，公司坚持产品主义路线，持续打造标杆产品。经典 283 系列迭代新品预计在今年 9-10 月推向市场，新品在优化定价的同时，有望维持约 70% 不含关税毛利率，巩固高端产品盈利水平。管理层坦言，国产替代可持续发展，最大困难是招标制度，创新型企业投入大量精力研发后遇到价格战很被动。

海外市场采取美国、新加坡双主体双通道运营模式，对冲地缘政治与关税风险。美国子公司运营自有品牌 Additel，深耕北美市场；新加坡子公司承接欧洲等非美区域订单。数据显示，2025 年新加坡承接订单占海外总订单 38%，目前海外整体业务增速高于国内。海内外本地化团队接近 40 人，依托本土渠道拓展市场，现阶段暂无新增海外独立经营主体规划。公司海外竞争不靠低价，凭借稳定产品品质逐步推动海外客户品牌替换，但海外客户产品验证周期较长，市场拓展节奏循序渐进。

自研压力传感器作为公司战略第二增长曲线，正有序推进产业化落地。延庆一期厂房已建成，承担传感器封装、评测与制造工作。现阶段一期产能规划 10 万只 / 年，2025 年出货量 7000 只，现阶段以内部配套自用为主。技术层面自研优势显著，高端 0.01 级外购传感器采购成本高昂，自研方案能够大幅压缩成本，产品精度与良率优于外购部件，部分高端型号具备稀缺性。

产业化推进过程中仍存在现实挑战。工业领域传感器客户替换门槛高，现场长期验证周期漫长，高铁、海洋等严苛工况产品迭代周期可达 3 至 4 年。其中国内高铁刹车传感器目前依赖进口，公司产品已完成实验室验证，后续将先开展地铁试运行，达标后方可进入高铁供应链。供应链方面，当前设计与流片依托境外厂商，公司计划引入国内流片合作伙伴，推动核心工艺本土化，缓解境外流片交付周期较长的问题。

经营层面，公司现金流保持稳健，未来将持续寻找具备传感器、变送器核心技术的优质企业开展并购整合。公司坚持长期主义发展思路，不追求短期业绩波动，持续夯实产品竞争力。长期目标由单一设备销售向综合解决方案服务商转型，充分把握全球工业自动化、仪器数字化发展机遇。

行业层面，全球精密测量、工业测控需求持续上行，计量体系升级带动高精度校准设备与传感器需求扩容。康斯特一方面持续做强压力校准仪器主业，抢抓国产替代与海外市场机遇；另一方面持续推进传感器技术落地，打通 “仪器 + 核心元器件” 产业链。后续传感器业务下游验证持续推进、新品顺利投放，有望带动公司业绩实现新一轮增长。