12月15日，深交所创业板上市委 2025 年第 29 次审议会议日前落下帷幕，成都宏明电子股份有限公司（下称 “宏明电子”）首发事项顺利过会 —— 这家前身是 1958 年国营第七一五厂的老牌电子元器件企业，正式拿到了登陆A股资本市场的 “入场券”。

从打破国外技术封锁的位移传感器，到苹果供应链的精密零组件，再到新能源汽车领域的新布局，宏明电子的过会，既是军工电子企业向市场化转型的缩影，也折射出国产电子元器件在高端赛道的突围路径。

60 年军工积淀，树立国际领先技术

作为国内老牌电子元器件制造商，宏明电子前身是国营第七一五厂，创建于 1958 年，拥有 60 多年的电子元器件研制经验和技术沉淀，主要产品包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件产品，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件产品。在防务领域，宏明电子 MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等高可靠产品。

宏明电子的底色，是刻在基因里的 “军工属性”。作为国家 “一五” 时期 156 项重点工程之一，这家企业从诞生起就承担着国防电子配套的使命：曾建成国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线、第一条正温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条负温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条抗电磁干扰滤波器国军标生产线，如今仍是国内少数能实现 “电子材料 - 元器件” 全产业链研制的企业。

在其核心赛道位移传感器领域，宏明电子的突破尤为关键。此前，国外企业长期垄断高端位移传感器技术，而宏明电子通过攻克电阻浆料制备与磁路设计技术，自主研发出 3 个方阻系列浆料配方，建成国内最高寿命的导电塑料电位器国军标生产线 —— 其导电塑料位移传感器寿命达 1000 万周、精度达 0.2%，直接实现了同类国外产品的国产化替代，多次为航空航天、武器装备等国家重点项目提供配套，相关技术被评价为 “国际先进”。

从军工到消费，业绩回升明显

军工业务之外，宏明电子早已跳出 “单一配套” 的框架，在民用市场打开了新空间。

在消费电子领域，它是苹果、联想等品牌的精密零组件供应商，为平板电脑、笔记本电脑提供核心结构件，成为苹果产业链上的重要参与者；而在新能源汽车赛道，宏明电子的布局已初见成效：其开发的新能源电池及汽车电子结构件，已通过主流车企认证并实现小批量供货，正从消费电子向高增长的新能源领域延伸。

不过，市场的波动也给这家老牌企业带来了挑战。2022-2024 年，宏明电子营收从 31.46 亿元降至 25.25 亿元，归母净利润从 4.76 亿元缩水至 2.93 亿元 —— 业绩下滑的背后，既有防务领域客户装备调整、成本管控的影响，也有消费电子需求低迷、苹果供应链外移的冲击。此次上市委问询也重点关注其 “未来业绩稳定性”，要求结合订单、研发投入等说明增长逻辑。

值得一提的是，2025年1-6月，宏明电子实现营业收入152,801.93 万元，净利润 25,676.78 万元，业绩出现明显回升。

19.5 亿募资，做电子元件先锋

此次IPO，宏明电子拟募集资金19.51亿元，用于高储能脉冲电容器产业化建设项目、新型电子元器件及集成电路生产项目等8大项目，其中补充流动资金4.5亿元，占募资总金额约23%。

宏明电子IPO过会，并非传统军工企业的 “单点突破”，而是 “军工技术 + 市场化产品” 的融合尝试：一方面，军工领域的高可靠性技术积累，让它在精密制造、质量管控上具备天然优势；另一方面，消费电子与新能源的布局，又为其打开了更大的成长空间。

展望未来，宏明电子表示，公司以“做电子元件先锋、铸国防工业基石”为企业使命，以“建设全国领先、世界一流的电子元器件智造企业”为企业愿景，实施“一干多支、枝繁叶茂” 的经营战略。深耕电子元器件、精密零组件应用研究，围绕电子元器件、精密零组件制造乃至电子信息产业链开展多元布局，产业报国、贡献国防，努力将公司打造为具有全球竞争力的世界一流电子元器件制造商。