2018年，国内空气净化器市场需求量下降，空气净化家电市场进入阶段性调整期，导致中游的气体传感器厂商不得不采取降价策略。气体传感器行业的毛利率下降，即便是气体传感器的头部企业汉威科技（300007．SZ）也受到了影响。2018年汉威科技的毛利率为47．81％，同比下降3．93％，2019年的毛利率依旧呈下降趋势。

反观四方光电，2018年的毛利率为38．34％，较2017年下降 10．03 个百分点；2019年，四方光电的毛利率为49．55％，超过了汉威科技。行业处于下行周期时，四方光电的毛利率为何能逆势上扬？

四方光电的招股书披露：，2019 年，受机动车尾气排放检测新政带动，四方光电推出了尾气分析仪器新产品，从而大幅提升公司毛利率水平。

气体传感器市场的下游市场复杂分散且需求多样，而四方光电凭借着丰富的产品类型和超强的产业转化能力形成了独特市场优势，也让其具备抵御风险的能力。

不过，四方光电面临的市场竞争依旧残酷。在对抗外资品牌和国内龙头时，四方光电还有哪些独特优势？

上下游延伸，拓展市场

随着5G、大数据等技术日趋成熟，物联网市场高速发展。在此背景下，气体传感器在智能家居、汽车、移动终端等领域的应用需求快速增长。不过，气体传感器在这些领域的渗透率依旧很低，空气净化设备尚未规模化落地。

与此同时，居民对呼吸系统的健康日益重视，空气净化器、新风系统、空调等空气净化设备及汽车净化系统市场的需求呈现扩大趋势，气体传感器市场有着较大的市场空间。

如今，气体传感器市场在消费市场正处于规模落地的关键时期。在利益驱使下，气体传感器行业竞争十分激烈，四方光电想要突围成功，仍需修炼内功。

一般来说，产业链的中上游企业利润空间普遍小于终端厂商。因此，四方光电想要形成自身独特的竞争优势，“压缩成本”不失为好办法。据了解，气体传感器的上游主要是电子元件、光学材料、探测器、贵金属材料、精密加工等行业。

在电子元件行业，厂商众多竞争激烈，气体传感器厂商可以利用自己的规模优势与上游企业谈判，从而获得稳定货源、降低成本。此外，探测器是气体传感器的重要零部件。当气体传感器数量达到一定规模，企业自产探测器也可以极大地降低成本。

四方光电招股书披露：2018年10月，四方光电设立广东风信。该公司主营业务为无刷风扇、鼓风机 及散热组件的研发、生产和销售。目前，四方光电正在向上游延伸，实现某些关键零部件自产，做好成本管控。在未来市场竞争中，四方光电将有更强的抗风险能力。

面对残酷的市场竞争，四方光电想要可持续发展，还需抢占更多细分市场。气体传感器的应用领域大多是朝阳产业，且市场需求具有可持续性。因此，四方光电可以投资并购下游公司，让其覆盖更多产品品牌，占领更多细分市场。

向上游延伸，四方光电能够更好地控制成本；向下游扩张，四方光电将会不断提高市场占有率，并提高获利空间。可以看出，四方光电的根基愈加稳固，独特优势也在逐步形成。

如今，智能家居、汽车电子、智慧医疗等产业正处于高速发展期，作为它们的上游，气体传感器行业也将迎来较大的发展契机。而四方光电在气体传感器领域深耕多年，早已形成较深的护城河。一旦成本控制在合理范围内，四方光电便会最先受益。